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2024/05
닉 리슨(Nick Leeson)이 배링스 은행(Barings Bank)에서 겪은 실패가 가르쳐 줄 수 있는 교훈!
베어링스 은행은 1763년에 설립되었습니다. 그러나 전 세계적으로 270억 파운드 이상의 자산을 관리하던 이 233년 된 영국의 유서 깊은 귀족 은행은 단 28세의 젊은 남자인 닉 리슨에 의해 무너졌습니다
1995년 2월 26일, 영국 중앙은행은 베어링스 은행이 거래 활동을 중단하고 청산 신청을 할 것이라고 발표했습니다.
10일 후, 이 은행은 상징적인 가격인 1파운드에 네덜란드 ING 그룹에 인수되었습니다. 이것은 베어링스 은행의 완전한 붕괴를 의미했습니다.
베어링스 은행의 붕괴
1990년대에 닉 리슨은 베어링스 은행에 입사하여 선물 및 옵션 결제 전문가로 간주되었습니다.
1992년까지 리슨 밑의 두 명의 트레이더가 연속으로 실수를 저질러 800만 파운드 이상의 손실을 입혔습니다. 리슨은 자신의 직위와 부하들을 보호하기 위해 이 오류를 상사에게 보고하지 않았습니다. 대신 그는 88888 계정을 사용하여 진실을 은폐했습니다.
어느 날, 닉케이 지수 시장에서 가장 큰 고객인 필립 보니버를 확보하기 위해 리슨은 위험한 거래를 했습니다.
그는 필립에게 불가능한 가격을 약속하고 고객의 위험을 자신에게 전가하여 막대한 손실을 초래했습니다. 리슨은 이러한 실수를 계속 숨기고, 돌이킬 수 없는 상황에서 손실을 만회하려고 했습니다.
중독처럼, 리슨의 88888 계정 오류는 시간이 지남에 따라 증가했습니다. 내부 감사가 있을 때마다 리슨은 감사원을 취하게 만들어 넘어갔습니다.
대규모 손실로 인한 압박으로 인해 리슨은 시장을 분석할 능력을 잃었고 항상 시장에 휘둘렸습니다.
1995년까지 리슨의 손실은 1억 6천만 파운드에 이르렀고, 88888 계정은 5천만 파운드가 초과 인출되었습니다. 1995년 1월 17일, 일본 고베 지진으로 인해 닉케이 지수에 큰 변동이 발생했습니다. 리슨은 시장을 단독으로 지탱하기 위해 필사적으로 닉케이 지수 선물을 매수했으나, 가격이 폭락하면서 이 노력은 완전히 실패했습니다. 같은 해 2월 23일까지 리슨이 베어링스 은행에 초래한 손실은 8억 6천만 파운드에 달해 은행의 붕괴를 직접적으로 초래했습니다.
닉 리슨의 실패로부터 얻은 교훈
성공적인 경험은 생존 편향에 기인할 수 있지만, 실패에는 확실한 이유가 있습니다. 실수는 금광이며, 투기의 본질은 실수를 인식하고 수정하는 것입니다.
우리는 베어링스 은행의 붕괴 원인을 내부 관리 부실과 엄격한 위험 관리 부족에 초점을 맞추어 논의했습니다.
이 글에서는 투자자들에게 통찰력을 제공하기 위해 닉 리슨의 거래 행동에 대한 심리적 측면을 분석할 것입니다.
1、도박사의 심리
1995년 2월에 리슨이 닉케이 지수에서 60,000개 이상의 롱 포지션(약 100억 달러 상당)을 축적했을 때, 그는 트레이더로서 필요한 침착함과 객관성을 완전히 잃었습니다. 그는 더 이상 시장을 정확히 관찰할 수 없었고 종종 자신이 시장을 통제할 수 있다고 믿었습니다.
2、역추세 작업
성공적인 전략가는 전투에 참여하기 전에 승리를 찾습니다. 기본적으로 일본의 경제는 1990년 이후로 하락세를 보였으며, 이는 강세 시장의 기초가 부족했습니다.
그러나 리슨은 트렌드에 반하여 롱 포지션을 열었으며, 개방 계약 가치는 닉케이 지수 선물 70억 달러를 포함하여 총 270억 달러에 달했습니다. 이는 전략적으로 중대한 실수입니다. 강한 트렌드에 반하여 행동하는 것은 맨손으로 차를 멈추거나 불꽃에 뛰어드는 나방과 같습니다.
3、잘못된 타이밍
명민한 트레이더는 항상 한쪽의 힘이 완전히 소진될 때까지 기다렸다가 이익을 수확합니다. 상대방의 힘이 아직 쇠하지 않았을 때 섣불리 개입하는 것은 현명하지 않습니다.
리슨의 롱 포지션은 약 18,000에 비용이 들었습니다. 싱가포르 당국이 리슨을 체포한 지 1년 후, 닉케이 지수는 강력한 단방향 반등을 시작하여 최고 22,750에 도달했습니다. 그러나 그때까지 리슨은 이미 감옥에서 형을 살고 있었고, 베어링스 은행은 이 밝은 순간을 기다릴 수 없었습니다.
4、규율 부족
투기 멘토 제시 리버모어는 “사람이 실수를 하면 그 실수를 바로잡아야 하며, 실수를 다시는 하지 말아야 한다”고 말한 적이 있습니다. 닉케이 지수는 1994년 8월부터 1995년 1월까지 여러 주요 지지선을 돌파하며 하락했습니다.
엄청난 위험에 직면했을 때 리슨은 엄격하게 규율을 준수하지 못하고 손실 포지션을 신속하게 청산하지 못하여 결국 그의 몰락으로 이어졌습니다.
