「弱者投資家」戦略とは？

Wahahaの草の根販売員としてスタートし、小売投資家として9年間で37,000％という驚異的なリターンを達成した劉楓（Feng Liu）は、公募ファンドの巨人である邱国鵬（Qiu Guolu）の目に留まり、約400億人民元の資産を運用する資産管理会社のゼネラルマネージャーに就任しました。この伝説的な物語は、株取引を通じて財務的自由を達成し、スタープライベートエクイティマネージャーとなったA株投資家劉楓のものです。

彼の顕著なパフォーマンスに加えて、劉楓の投資哲学は、長年の市場経験を通じて磨かれており、小売投資家にとって学ぶべき価値があります。特に、彼の「弱者投資家システム」は、小売投資家の投資マインドセットに特化した先駆的な理論システムです。では、劉楓の「弱者投資家システム」について詳しく見ていきましょう。

1. なぜ「弱者投資家システム」を使うのか？

劉楓によると、弱者投資家システムは、情報アクセス、理解の深さ、時間とエネルギー、感情のコントロール、社会的資源において、市場の最下層にいると仮定しています。つまり、時間、確率、常識に頼ることしかできません。この哲学は、ギャップを埋めようとはせず、流れに逆らわずに自分が小売投資家、つまり弱者であることを認めることに重点を置いています。

99％の普通の人々は、体系的な業界や金融知識を欠き、専門チームのサポートを受けられず、頻繁な現地調査や業界エグゼクティブとの交流を行うことができません。弱者投資家システムは、普通の投資家を描写し、投資を導くものであり、すべての小売投資家に可能性を提供しますが、受動的になることを奨励しません。むしろ、適切なエントリーポイントを見つけ、受動性を能動性に変えることを要求します。

2. 弱者投資家システムを使った投資方法

弱者投資家は全く無力ではありません。彼らの強みは、市場よりも理性的で忍耐強いことであり、これは価値投資家にとって最も有利な武器です。強者投資家は盲点を排除するために徹底的な研究を行いますが、弱者投資家は提示されたものしか見えません。具体的には、次の方法で投資できます。

常識と時間: 弱者投資家は常識と客観的な事実に基づいて市場判断を行うべきです。常識は通常信頼性が高いからです。市場よりも忍耐強くあり、急いで取引を行わないようにすべきです。自分自身を常に疑問視し、挑戦し、不十分な知識でトレンドに従わず、損失を防ぐために積極的な論理判断を少なくすることが重要です。

慎重な評価: 評価は本質的に主観的です。弱者投資家として、株が過小評価されているとか過大評価されていると自信を持って主張することは避けるべきです。市場は通常効率的だからです。積極的な価値判断をできるだけ少なくするべきです。

逆張り投資: 逆張り投資は、弱者投資家が自分の短所を避け、長所を活かすのに役立ちます。弱者投資家は市場認識を超えることが難しいため、パフォーマンスの向上を待つために時間の優位性を活かすことができます。

分散投資: 弱者投資家は一つの企業を完全に理解することができないと仮定し、一つの企業に全資金を投資するべきではありません。失敗する可能性を考慮し、その失敗の確率と潜在的な損失を評価し、リスクを軽減するためにポジションを分散させるべきです。

3. 強者と弱者の投資システムの違い

強者と弱者の投資マインドセットは、基本的な価値投資に基づいています。そのため、絶対的な正しさや間違いはなく、投資家に適したものに依存します。しかし、いくつかの重要な違いがあります。

研究の深さ: 強者投資家は、市場価格の誤りを見つけるために徹底的な研究に焦点を当てますが、弱者投資家は市場認識を超えることができないため、徹底的な基本的研究を重視しません。

攻撃的 vs 防御的思考: 強者投資家は積極的に判断を下し、その決定に基づいて行動します。弱者投資家は防御的な姿勢を取り、自分の無知を認め、積極的な判断を避け、誤りを少なくし、その影響を最小限に抑えることを目指します。

市場効率性: 強者投資家は、市場の頻繁な非効率性を信じて市場に挑戦します。弱者投資家はそのような対決を避け、市場の認識の優位性を前提とします。

ポートフォリオの分散: 強者投資家は分散を少なくすることがありますが、弱者投資家は一つの企業についての理解が限られているため、分散が必要です。理論的には、強者投資家はより高いリターンを達成できる可能性がありますが、弱者投資家は間違いを少なくすることで安定したリターンを達成することが多いです。