20世紀で最も有名な逆張り投資家の一人は、10,000ドルを220億ドルに変えた！

20世紀の最も著名な逆張り投資家の一人であるジョン・テンプルトンは、10,000ドルを220億ドルにまで増やしました！彼は、世界最大かつ最も成功したミューチュアルファンドグループであるテンプルトン・ミューチュアル・ファンドを設立し、過去世紀で最も成功し、権威のあるプロ投資家の一人として広く認識されています。フォーブス誌は彼を「グローバル投資の先駆者」と称え、他の投資家が躊躇していた時代に世界中の投資機会を追求した功績を認めました。

ニューヨーク・タイムズは彼を「20世紀のトップ10ファンドマネージャー」と称し、マネー誌は彼を「世紀の最も偉大な株式選択者」と評しました。慈善家としても、テンプルトンは1987年に長年の慈善活動の貢献が認められ、イギリス女王からナイトの称号を授与されました。「強気相場は悲観の中で生まれ、懐疑の中で育ち、楽観の中で成熟し、陶酔の中で死ぬ。」 — ジョン・テンプルトン

テネシー州で貧しい家庭に生まれたテンプルトンは、学問的に優秀で、奨学金を得てイェール大学に入学し、1934年に経済学の学位を取得しました。後に、ローズ奨学金を得てオックスフォード大学に留学し、1936年に法学修士号を取得しました。アメリカに帰国後、テンプルトンは、現在のメリルリンチの前身であるフェナー・アンド・ビーンで働きました。

1. 逆張り投資: 10,000ドルから220億ドルへ

1937年、テンプルトンは大恐慌の最中にテンプルトン・ドブロウ・アンド・ヴァンス（TDV）を設立しました。1939年、36歳の時、彼は10,000ドルを借りて、104の異なる企業の100株を購入しました。その後、これらの企業のうち100社が成功し、彼に最初の財産をもたらしました。彼の会社は急速に成長し、8つのミューチュアルファンドと共に1億ドルの資産を管理しました。テンプルトンが最初に会社を設立したとき、彼は200万ドルの資産を管理していましたが、1967年に会社を売却した時点では、4億ドルにまで成長していました。

その後25年間で、テンプルトンは世界で最も成功したミューチュアルファンドグループを設立し、販売員を雇わず、パフォーマンスのみで顧客を惹きつけました。1992年、彼は再びテンプルトンファンドをフランクリングループに4億4,000万ドルで売却し、その時点で22億ドルの資産を管理していました。1960年代と70年代、テンプルトンは日本に最初に投資した米国のファンドマネージャーの一人でした。彼は他の投資家がまだその価値に気付いていなかったときに、日本の株式を安値で購入し、その後、日本市場が急騰しました。その後、日本市場が過大評価されていると判断したテンプルトンは、米国に新たな機会を見出しました。1988年までに、テンプルトンは株主に対して、日本市場が50％以上縮小すると警告し、数年後、東京証券取引所指数は60％減少しました。

70年間にわたるキャリアの中で、テンプルトンはその時代で最も成功したミューチュアルファンド会社の一つを創設し、年収7,000万ドルを稼ぎ出しました。彼の投資手法は伝説的なものとなり、引退後はジョン・テンプルトン財団を通じて慈善活動に専念しました。テンプルトンは、科学や人文分野に卓越した貢献をした人々に毎年授与される権威あるテンプルトン賞を設立しました。テンプルトンは、2008年7月8日、バハマのナッソーで肺炎により95歳で亡くなりました。

2. 投資手法: 「最大の悲観」に投資する

20世紀で最も有名な逆張り投資家の一人として、テンプルトンの戦略は「最大の悲観の時に買い、非合理的な陶酔の時に売る」と要約されます。彼は、過小評価されているが見通しのある市場や産業に機会を求め、しばしば見過ごされている企業に投資しました。彼の「安く買って高く売る」というアプローチは、特に「最大の悲観」の時期に投資したときに最も効果的でした。テンプルトンは、完全に無視されている株式が最も魅力的なバーゲンであると信じており、特に投資家によってまだ十分に分析されていない株式に注目していました。

1939年、大恐慌と戦争の不確実性の中で、彼はお金を借りてニューヨークとアメリカの証券取引所に上場されている1ドル未満の価格の企業の株を購入しました。104社のうち、34社が破産していましたが、4社を除いて全てが価値を生み出し、ポートフォリオ全体の価値は4年間で40,000ドルに成長しました。

3. 売るタイミングは？

投資家が最も知りたい質問の一つは、売るタイミングです。テンプルトンは、既存の株を売るのは、新たに50％以上良い株を見つけたときだけにするべきだと提案しました。つまり、もしあなたが100ドルで取引されている株を持っていて、その株が適正に評価されていると思うなら、25ドルで取引されている新しい株が37.5ドルの価値があると信じる場合にのみ、その株を入れ替えるべきです。テンプルトンのアプローチは、真の価値よりもはるかに低い価格で資産を購入するという彼の目標に基づいていました。ここでの重要なポイントは、必ずしも成長の可能性ではなく、新しい株が魅力的な価値を持っているかどうかです。

4. 企業の成長が鍵

成長中の企業の理想的な低価格の株を見つけることができれば、何年にもわたって大きなリターンを提供する可能性があります。したがって、株価と価値の間の極端な乖離に焦点を当てるべきであり、細かい部分にこだわるべきではありません。ジョン・テンプルトンは、アメリカ人に海外投資の利点を紹介し、グローバル投資の概念を推進したため、「グローバル投資の父」と呼ばれました。サー・ジョン・テンプルトンは亡くなりましたが、その投資手法は今なお学ぶに値します。